چهارمین دور از حراج اوراق مالی اسلامی دولتی در سال ۱۴۰۴، در تاریخ ۱۰ تیرماه برگزار شد؛ با این‌حال نتایج به‌دست‌آمده از این مرحله نشان می‌دهد استقبال ضعیفی از سوی نهادهای مالی صورت گرفته و تنها ۹.۶ هزار میلیارد ریال اوراق به فروش رسیده است؛ رقمی که در مقایسه با عرضه حدود ۵۵۰ هزار میلیارد ریالی، سهم اندکی از کل میزان اعلامی را به خود اختصاص داده است.
بر اساس گزارش بانک مرکزی، اوراق عرضه‌شده در این مرحله شامل نمادهای “اراد ۲۱۷”، “اراد ۲۱۸”، “اراد ۲۱۹” و “اراد ۲۲۰” بوده که مجموعاً ۵۵۰ هزار میلیارد ریال ظرفیت جذب سرمایه را فراهم کرده بودند. با وجود این، تنها دو نماد “اراد ۲۱۷” و “اراد ۲۱۸” با ارزش سفارش‌های مورد تأیید به ترتیب ۷.۳ و ۲.۳ هزار میلیارد ریال مورد پذیرش وزارت امور اقتصادی و دارایی قرار گرفتند و نمادهای دیگر بدون مشتری باقی ماندند.
نرخ بازده تا سررسید برای اوراق پذیرفته‌شده، رقم نسبتاً بالای ۲۸.۶۸ درصد را نشان می‌دهد که بیانگر ریسک‌پذیری و جذابیت نسبی برای برخی خریداران بوده، اما در عمل میزان جذب منابع همچنان اندک باقی مانده است.
این در حالی است که هیچ‌یک از سفارش‌های مربوط به خریداران حقیقی یا حقوقی بازار سرمایه مورد پذیرش قرار نگرفت و تمام فروش انجام‌شده صرفاً به بانک‌ها و مؤسسات اعتباری غیربانکی اختصاص داشت.
از سوی دیگر، اطلاعیه بانک مرکزی درباره پنجمین مرحله از حراج نیز منتشر شده که قرار است چهارشنبه ۱۸ تیرماه برگزار شود. اوراق این مرحله از نوع مرابحه عام، دارای پرداخت سود شش‌ماهه، و با نرخ اسمی ۲۳ درصد سالانه هستند. همچنین نمادهای “اراد ۲۱۷”، “اراد ۲۱۸” و “اراد ۲۲۰” بار دیگر در این مرحله عرضه خواهند شد. مهلت ثبت سفارش نیز روز دوشنبه ۱۶ تیرماه از ساعت ۸ تا ۱۲ اعلام شده است.
در جمع‌بندی، کارشناسان اقتصادی ضعف مشارکت در حراج‌های دولتی را به دلایلی همچون نرخ بالای تورم، تردید در بازدهی اوراق، کمبود نقدینگی در سیستم بانکی و همچنین شرایط متغیر بازار سرمایه نسبت می‌دهند؛ عواملی که اگر اصلاح نشوند، چالش‌های تأمین مالی دولت از طریق بازار اولیه را تشدید خواهند کرد.
